原标题：组织观念：百度第一季度体现好于预期，广告事务有望在第二季度康复正添加

　　张一迪

　　近来，多家组织发布针对百度（BIDU.US）的第一季度财报点评。

　　百度于5月19日发布了2020年第一季度财报。第一季度完成营收225亿元（人民币，下同），同比削减7%，但超出商场预期的219.1亿元。

　　第一季度中，百度中心事务的调整后归母净利率达 29.6%，相较 2019 年全年的28.6%提高 1%，逐渐靠近巅峰时期的33%。多家券商均表明百度在本季度体现好于此前的预期，并对百度之后的复苏进程做出猜测。

来历：天风证券研究报告

　　其间，百度广告事务收入 142.4 亿元，同比下降19%，第一季度受疫情影响有显着下降。中信证券表明，依据CTR核算，2020年2月全媒体广告花费下滑28.6%，但该行以为疫情冲击下广告在线化趋势将继续提高，利好公司广告事务，公司CPM的回暖也将支撑广告事务复苏。

　　招银世界也在研报中表明，由于第一季度受疫情影响，医院在广告方面需求较低，所以医疗保健方面广告在第一季度收入同比添加低于10%。但百度在广告方面流量较大且有较强的用户粘性，可以让传统广告在线上有更好的开展，所以对其广告事务康复较为看好。

　　在AI事务方面，第一季度中小度帮手调用次数超越65亿，同比添加300%。依据IDC、Strategy Analytics核算，2019年全年小度智能音箱及才智屏系列出货量排名为全球第一名。中信证券表明，百度在AI及云核算范畴的变现正在稳步推动，中期有望进一步驱动百度中心事务添加。天风证券也以为百度AI事务在寻求添加的一起，盈余才能的提高也将同步，事务盈亏平衡的拐点渐进。

　　关于百度第二季度及下半年的开展，券商观点纷歧。

　　中信证券表明，百度的广告事务将在第二季度回暖，且医疗等范畴添加敏捷，公司广告事务有望在第二季度康复正添加，并继续至下半年。在新式事务方面，智能硬件、云核算、无人驾驶继续推动之外，公司亦表明在直播、短视频范畴继续加码，协助添加流量，扩展更多收入来历。

　　中金公司表明，估计百度将于第二季度逐渐复苏，首要获益于医疗健康、轿车、加盟、金融服务等广告主范畴。但估计下半年百度中心事务康复远景或不及商场此前预期，由于部分广告受疫情影响没有呈现康复痕迹，如旅行及世界品牌等。